日本电装放弃收购，罗姆转向与东芝和三菱电机整合功率半导体业务

据日经亚洲报道，日本汽车零组件龙头电装（Denso）决定撤回全面收购罗姆（Rohm）的提案，由于双方在估值与整合方向难以达成共识，所以使得原本以车用功率半导体为核心的垂直整合构想正式告终。相较之下，罗姆转而与东芝（Toshiba）及三菱电机（Mitsubishi Electric）推动业务整并，意在建立更具规模与弹性的产业联盟。

面对电动车与能源转换需求升温，功率半导体成为战略资产，日本企业在欧美龙头与中国价格竞争双重压力下，正加速重组供应链与技术合作路径，以争夺下一波产业主导权。

日本电装最初提出全面收购罗姆的动机非常明确，就是希望将罗姆在碳化硅（SiC）等高效率功率半导体领域的领先技术，进入丰田（Toyota）体系的供应链。这种垂直整合模式在过去认为能极大化研发协同效应，提升终端产品如电动车的整体性能。但对罗姆来说，一旦成为电装子公司，虽然能获得稳定的订单与资金，却也极可能面临生存空间被窄化的风险。

罗姆显然意识到，过度向汽车产业倾斜将导致研发资源的偏废，可能引起电装其他竞争对手排斥，切断与其他重要客户的商业往来。功率半导体的应用范畴极广，从家用电器、铁路运输到太阳能基础设施都需要这类技术，罗姆选择拒绝并购，其实是拒绝成为特定阵营的附庸。

在拒绝电装收购案后，罗姆迅速与东芝及三菱电机展开密切协商，三方联盟的成形，日本功率半导体产业也将进入大规模重组的新阶段。日本企业虽然功率半导体技术仍具一定优势，但面对欧美巨头如意法半导体（STMicroelectronics）的规模领先，以及中国企业凭借政府补贴发动的价格攻势，单打独斗的日本厂商正感受到空前的压力。

在今年的3月27日， 罗姆就与东芝（Toshiba）和三菱电机（Mitsubishi Electric）宣布已签署备忘录（Memorandum of Understanding），三家企业计划将功率半导体业务合并，设立一家合资运营公司。

罗姆作为此次整合的主导方，将通过与东芝半导体业务（不含存储）和三菱电机的功率半导体业务整合，实现资源互补与协同发展。三家企业均表示，整合的具体方案、股权结构以及新公司的设立方式等细节，将在后续的尽职调查和谈判中确定，目前尚未作出最终决定。

根据罗姆之前的预计，如果罗姆、东芝与三菱电机将功率半导体业务整合，那么新的合资公司将拿到11.3%的市场份额，排名第二，仅次于英飞凌，并且高于位于前十的三家中国功率半导体企业的份额总和。这将建立起足以与欧美大厂平起平坐的日本功率半导体旗舰。