储能行业能否王者归来？

所谓储能，简单来说就是把能量存储起来，需要时再释放的过程。由于常见的绿电(如风电和光伏)是间隙性的，在白天和黑夜、不同季节间存在巨大的峰谷差，因此通过储能“削峰填谷”，可大大提高发电设备的利用率。

从产业链来看，储能产业链上游主要包括电池原材料、生产设备供应商等；中游主要为电池、电池管理系统、能量管理系统以及储能变流器供应商；下游主要为储能系统集成商、安装商以及终端用户。

值得注意的是，此前由于储能产业存在成本高、盈利模式不确定等问题，很少有发电企业愿意主动配置储能。但去年以来，储能行业迎来了不少积极因素。

首先是锂电储能成本快速下降。今年以来，随着新能源车行业承压，电池级碳酸锂价格开始出现暴跌，市场价格一度跌破18万元/吨，较年初下降超6成，这使得储能技术经济性大幅提升。

其次是全球范围内可再生能源占比不断上升，电网层面需要储能来提升消纳与电网稳定性。近年来，西部地区多数省份风电、光伏装机容量增长迅速，一批可再生能源发电园区和配套的产业基地应势而起，这些都为储能产业在西部地区的发展提供了广泛的基础。

最后是电力市场化改革持续推进。储能技术在促进可再生能源并网与就地消纳，具有较大的应用价值和光明的市场前景。但是，储能与可再生能源配套应用的局限性还比较突出，系统收益的多样性和投资价值还难以充分实现，仍然面临着多方面的问题。电力的市场化改革中，储能系统能够通过市场需求进行获利，且随着电力市场机制的不断改进和完善，这将会成为储能产业获利的主要平台。

目前来看，今年以来储能产业的高景气迹象已经初步显露。根据储能与电力市场统计，2023年一季度国内共计有94个储能项目有了实际进展，进入并网/投运、在建、完成EPC/储能设备采购等实施阶段，总计规模达14.64GWh，其中并网项目达到2.4GWh，是近年来并网/投运规模最大的一个季度。

下游应用端需求的大幅提升，也使得储能行业公司迎来了业绩爆发。从一季报表现来看，证券之星筛选了表现出众的一些上市公司。如下图所示：

其中，派能科技、阳光电源、固德威业绩表现亮眼且市场关注度较高。下面为大家简单点评上述三只个股。

派能科技：户用储能龙头。公司主要从事磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售，产品可广泛应用于电力系统的发、输、配、用等环节以及通信基站、车载储能、移动储能等场景，是行业领先的储能电池系统提供商。据IHS统计，2020年和2021年，公司自主品牌家用储能产品出货量分别约占全球出货总量的12%和14%，均仅次于特斯拉，位居全球第二名。

海外户储需求景气度的提升，有望助力公司业绩稳健增长；目前国内户储市场还未打开，未来随着相关政策的落地和实施，公司凭借成熟的产品和市场经验将具备先发优势。

阳光电源：全球一流的储能设备及系统解决方案供应商。公司具备全球领先的新能源电源变换技术和一流的储能系统集成技术，可提供储能变流器、锂电池、能量管理系统等储能核心设备。据CNESA披露，公司储能系统出货量连续五年位居第一。

户用市场方面，公司创新推出“家阳光”合作共建业务模式，与央国企携手合作，共同推进居民屋顶分布式光伏电站项目开发。2021年，公司家庭光伏全年装机量同比增长超过500%，稳居户用第一阵营。

固德威：公司主要从事太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，致力于为家庭、工商业用户及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案。主要产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、电池、智能数据采集器等新能源电力电源设备。

公司经营业绩稳步增长，2020年之后增速维持在70%左右，2018-2021年营业总收入的年复合增长率为47.47%，且以海外营收为主，2021年公司海外营收占比达到63.48%。光伏储能逆变器占比逐年提升，从2018年5.27%提升至2021年17.85%。未来随着海外户储需求则增加以及国内储能相关政策的大力推动，公司储能逆变器业务占比有望进一步提升，进而推动公司毛利率的增长。