无锡尚德管理层再生“变数”，光伏行业迎来洗牌前兆
中国光伏行业新老迭代的故事仍在上演，而当前的行业局势正加速这一趋势。
近日，笔者了解到，老牌光伏企业无锡尚德太阳能电力有限公司发生了一系列变化，董事长、总经理等高管团队进行了多次调整，原有的销售、技术团队大批出走。根据最新的工商信息显示，武飞任无锡尚德董事长，原董事长何淑范职位调整为总经理、董事。
面对市场竞争的白热化，以无锡尚德为代表的国内第二、三梯队光伏组件企业来到了生死抉择的十字路口，更多的企业正在这个冬天寻找可以“御寒”的方向。
无锡尚德，动荡度日
作为我国曾最富盛名的光伏企业，无锡尚德在跌落“神坛”之后，一直试图维持其正常的企业运营。但在国资运营背景下，面对近两年光伏行业愈发激烈的竞争态势，虽然无锡尚德历经多任职业经理人，却始终难有起色。
从2022年起，无锡尚德的高管团队至少经历了5轮更迭，先是行业元老级职业经理人唐骏跳槽至亿晶光电，之后何双权、曹晓荣等尚德体系的重要高管团队纷纷离开，加速了尚德的人事变动洗牌。此后，无锡尚德与顺风光电的总裁职务亦多次发生变更，张伏波、查方霞、刘斌、汪水云等多位曾担任总裁或副总裁一职。
根据最新消息，在获得东方资产授权之后，武飞以管理层的身份入驻无锡尚德，同时将晶优光伏与道得资本的部分管理层一同带进了尚德。而东方资产这家国有背景的基金公司，亦是无锡尚德当年重组之后的最大债权人。
事实上，对于熟悉光伏的行业人士来说，武飞这一名字并不陌生。公开信息显示，武飞系上海晶优新能源实控人、法人代表，同时也是道得投资的控股股东。
在光伏行业，晶优光伏以代工著名，目标是打造光伏界的富士康；而在资本圈，武飞是以代理政府基金的身份，成功投资过天合光能、中来等光伏企业的资深金融人士。
在这两段履历中间，武飞还是国内第一批参与到地面光伏电站投资开发领域的民营企业代表，从2014年入局，武飞带领的团队一度达到90余人，开发储备了超过1GW光伏电站项目。
在武飞进入电站投资领域的同一年，其主导私募基金道得投资成立。根据官网介绍，道得投资是中国证券投资基金业协会首批私募投资基金管理人，专注从事绿色产业投资，精通并购、擅长创新，是国内一流的专注于新能源、新材料领域的私募基金管理人。团队核心成员专注于并购投行及投资工作近二十年，是国内专业从事并购资历最长的团队之一。
企查查显示，早在2020年，武飞掌舵的淄博道得股权投资基金便已入驻无锡尚德的母公司顺风光电，成为第三大股东，占股10%。查询道得投资股权关系可以发现，其背后错综复杂的股东背景大多为各县市级政府的财金或者城投公司。
无锡尚德的下一步
在当下的行业竞争形势下，无锡尚德的压力不可谓不大，有行业人士表示，尽管去年无锡尚德还能勉强跻身组件出货前十的位置，但已经没有太大意义，“随着近几年行业在供应链产能、价格上发生的多轮波动，无锡尚德正从内里逐步丧失盈利能力。一个国有背景的光伏企业，如果没有核心实控人，在光伏行业这一轮轮的惨烈市场竞争下，很难获得主动权”。
事实上，在此之前，无锡尚德就曾多次谋划出售品牌与企业，“通威曾与无锡尚德谈过品牌交易事宜，最后由于价格问题，双方未谈拢”。
而无锡尚德的这一意向，与武飞不谋而合，笔者了解到，武飞也曾在行业中寻找合适的品牌标的或者说是收购标的为晶优光伏赋能，由于种种原因未能成行。
虽然无锡尚德的“光环”已经远去，中国光伏行业在这多年的发展中正一轮轮的塑造全新的市场格局，但对于晶优光伏这样一家以代工在行业中立身的光伏企业来说，无锡尚德却是一个更为响亮的品牌名号。
尽管当前由于债务压力等原因，尚德与晶优整合发展的可能性较小，但对于武飞执掌的晶优光伏来说，在这个节点上拿下无锡尚德的品牌授权，也不失为一种更优的策略。
不过，也许武飞与晶优的“野心”远不止于此，2020年便已变更成为顺风光电股东，在2023年才正式进驻尚德，武飞有自己的思虑与想法。
在2023中国企业并购重组国际论坛，武飞认为，明后年在光伏的上游产业，比如硅料、硅片、电池等产业，会有大量并购机会出现。“经济在上行周期快速增长的时候，并购的机会不多。现在经济增长放缓，尤其是光伏行业这三年上游的产能大幅扩张。明后年我们将在光伏上游认真运作，这是能够通过收购做好布局的一个难得机会。”
为“洗牌”寻找更优解
根据官网显示，晶优光伏现拥有山东淄博、江苏泰州、山东泰安、安徽潜山、安庆岳西和安徽马鞍山六个组件代工基地，总产能20GW，2024年九大基地投产将实现30GW组件产能。
从产能规模上，30GW已经可以与一道新能、环晟光伏等组件企业媲美，但晶优光伏多年来以代工著称于行业，在业主端的品牌影响力远没有其在代工界的行业地位稳固。
随着行业产能过剩的节奏愈发加快，各大组件企业扩产速度也随之提升，代工企业将成为供过于求的市场环境下，最先被淘汰出局的类型之一。
一方面，随着行业全面进入产能过剩，组件企业会优先确保自身的产线开工率，代工订单随之减少，这一点在近两年产业链波动的形势下尤其明显，每一轮订单骤降，组件企业率先减少的就是代工厂的订单；
另一方面，在行业进入新一轮技术升级的风口上，代工厂在新技术的熟练程度与良率保障上无法体现其所擅长的成本优势，这也将成为企业面临的压力之一。
不仅如此，按照晶优光伏近30GW的产能规划，一旦落地，如果有没有自身品牌加持，仅仅依靠代工订单，并不具备与当前TOP 10企业厮杀的竞争力。
反观无锡尚德，尽管近几年在国内市场的影响力已经逐步下滑，但其在海外的品牌影响力是新进入企业短期内无法企及的。众所周知，海外市场是大经销商的天下，市场特点决定了品牌渗透的时间与深度至关重要，这也是晶科、天合、晶澳、阿特斯、东方日升等头部组件企业“遥遥领先”的底气之一。
当然，对于当下的无锡尚德而言，也是内忧外患的现状。除了背负巨额债务之外，无锡尚德外与多家企业产生合同纠纷、内部高管团队不稳，加之行业愈发激烈的市场环境也带来了巨大的生存压力。
今年以来，光伏产业链价格快速下行，随着庞大产能的陆续投产，叠加n型技术迭代，光伏产业正面临新一轮的竞争周期，各企业也在持续蓄力以求顺利度过这一轮由供给端带来的市场冲击，对于无锡尚德而言，即将到来的行业“洗牌”无疑是雪上加霜。
无锡尚德与晶优光伏的缘分，也许将在2024年这场“腥风血雨”中擦出火花，此前，行业已有品牌授权的先例，老牌光伏企业昱辉曾以品牌授权的方式将工厂托管生产。
可以确认的是，每一位参与者都在寻找在这场厮杀中存活下来的机会。在被无锡市政府托管多年之后，无锡尚德这家曾在中国光伏发展史上创下辉煌成就的光伏企业，也将在新的市场格局下，进入另一轮发展的新起点。行业不少人士感叹唏嘘，希望这家老牌光伏企业能够在新的征程下，有一个好的结局。
