8家央企深夜齐出手，新能源回购潮迭起

8月，新能源领域回购潮起，方正证券发布研究报告《“回购潮”再起，“市场底”即至》。时间轴再拉长，自7月以来，新能源在内的科创板共有82家公司提议或发布回购方案，期间发布回购进展合计近400次。10月16日晚，又20家科创板上市公司宣布利好信息，同时10家央企集中披露增持或回购公告。

▲8家央企护盘，合计金额最低32.26亿元

10家中4家都是横跨传统及新能源业务的央企。将新能源企业“翻身仗”推向一个小高潮。

10月19日，又有4家能源央企入列护盘——国家能源集团将增持中国神华、国电电力股份；中国华电将增持内蒙华电；中核集团将增持中国核电；国家电网旗下的国电南瑞启动回购计划。

但是，从8月“回购潮与市场底如影随形”观点昭示后，新能源板块仍在调整，还有不少行业龙头企业业绩大幅下滑。

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新能源回购潮

A股新能源回购潮已经漫延开来。在16日、19日，央企们连番行动。无独有偶，民企也在发力提振市场信心，例如大全能源数次公布上限4亿元回购0.0754%股份的进展；晶科能源不足一个月的时间内便回购3亿元；阳光电源抛出5-10亿元回购方案并称将用于后期对公司部分核心及骨干员工实施员工持股计划或股权激励计划；亿纬锂能1.5-3亿元的回购也在9月取得进展。

据不完全统计，从8月开始，又有至少10家新能源细分领域的头部企业加入回购潮。但就目前，已回购一段时间的上市公司股价并未出现明显好转。

▲以表中10家已启动回购的新能源公司为样本，近2家公司股价小幅上涨

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回购潮背后

而透过这股新能源回购潮，还看到在今年以来，新能源的部分细分赛道的盈利空间出现缩小迹象，不少头部玩家取得的利润皆下滑，例如今年上半年，硅料巨头大全能源利润腰斩；锂电池负极材料巨头杉杉股份、隔膜巨头恩捷股份上半年营收、净利润均同比下降；锂矿双雄天齐锂业、赣锋锂业上半年净利润均下滑等。

此外，一些公司在过剩局面下仍持续募资扩产，亦遭质疑激进。例如在具有代表性的光伏行业，一些公司动辄抛出数百亿元的扩产计划，或分拆子公司上市融资，甚至在二级市场接连募资的情况下，资产负债率却居高不下。围绕“上市公司是否踏实做事”的市场担忧，此前已有迹象收紧券商再融资监管。这可能也是为了提振A股信心。

为提振市场，央国企持续发力。他们除了推高回购浪潮，还投身并购与重组浪潮，加快在新能源等领域“做优做精”“一业一企”的改革步伐，激发市场竞争，并对二级市场产生一定影响。近日，广西能源收购广西广投海上风电60%股权，成为广西能源集团旗下重整风电业务的重要平台。在此之前，还有华能集团重整水电业务，将华能四川公司注入华能水电。以及新疆新能源并入新疆能源集团、大连热电与恒力石化旗下的康辉新材进行重组等。

当某一行业发展到一定阶段时，便会产生一种规模效应。新能源亦是如此。而重组并购能使公司走专业化道路，达到精益求精的效果。据中国证券报数据，2023年以来，共有333家地方国企上市公司有并购重组行为，同比增长98%，对此有业内人士称，在这之中的国企上市公司并购重组会更加活跃，围绕新能源等战略性新兴产业的并购重组也将增多。